Alcune considerazioni su debito e disuguaglianza (Some notes on debt and inequality)
DOI:
https://doi.org/10.13133/2037-3643_72.287_5Parole chiave:
public debt, inequality, cost of debtAbstract
Il rapporto fra tasso di interesse reale e tasso di crescita dell’economia è diventato centrale nel dibattito su due temi macroeconomici di grande attualità: diseguaglianza e politica fiscale. Confrontiamo le posizioni dei due economisti francesi protagonisti del dibattito, Thomas Piketty e Olivier Blanchard, che partono entrambi dal confronto fra tasso di interesse reale e tasso di crescita dell’economia, per analizzare, rispettivamente, l’andamento della disuguaglianza e la sostenibilità del rapporto debito/PIL nel tempo. Mostriamo che i due punti di vista, apparentemente inconciliabili, in realtà sono complementari.
The relationship between the real interest rate and the growth rate of the economy has become central to the debate on two topical macroeconomic issues: inequality and fiscal policy. We compare the positions of the two French economists protagonists of the debate, Thomas Piketty and Olivier Blanchard, who both start from the comparison between real interest rate and economic growth rate, to respectively analyze the trend of inequality and the sustainability of the debt/GDP ratio over time. We show that the two apparently irreconcilable points of view are actually complementary.
JEL codes: B10, B20, E66
Riferimenti bibliografici
Agnello L. e Sousa R.M. (2014), “How Does Fiscal Consolidation Impact on Income Inequality?, The Review of Income and Wealth, 60 (4), pp. 702-726.
Alesina A., Favero C. e Giavazzi F. (2019), Austerità: quando funziona e quando no, Milano: Rizzoli.
Baldini M. (2018), “Perché aumenta la disuguaglianza in Italia”, lavoce.info, 27 aprile, disponibile alla URL: https://www.lavoce.info/archives/52760/perche-aumenta-la-disuguaglianza-in-italia/
Ball L., Furceri D., Leigh D. e Loungani P. (2013), “The Distributional Effects of Fiscal Consolidation”, IMF Working Paper, n. 13/151, giugno, Washington (DC): International Monetary Fund.
Bénabou R. (1996), “Inequality and Growth”, NBER Working Paper, n. 5658, luglio, Cambridge (MA): National Bureau of Economic Research.
Blanchard O., (2019), “Public Debt and Low Interest Rates”, American Economic Review, 109 (4), pp. 1197-1229.
Blanchard O. e Brancaccio E. (2019), “Pensare un’alternativa. Dialogo tra Olivier Blanchard e Emiliano Brancaccio”, Micromega, 2, pp. 7-30; (cfr. anche Blanchard O. e Brancaccio E., “Crisis and Revolution in Economic Theory and Policy: A Debate”, Review of Political Economy, published online 6 August).
Blanchard O. e Summers L. (2019), “Ripensare la politica macroeconomica: evoluzione o rivoluzione?”, Moneta e Credito, 72 (287), pp. 171-195 (orig. “Rethinking Stabilization Policy: Evolution or Revolution?”, NBER Working Paper, n. 24179, Cambridge (MA): National Bureau of Economic Research, 2017).
Brancaccio E. (2019), “Sulle condizioni per una “rivoluzione” della teoria e della politica economica”, Moneta e Credito, 72 (287), pp. 197-206.
Cannari L. e D’Alessio G. (2018), “La disuguaglianza della ricchezza in Italia: ricostruzione dei dati 1968-75 e confronto con quelli recenti”, Questioni di Economia e Finanza (Occasional Papers), n. 428, Roma: Banca d’Italia.
Diamond P.A. (1965), “National Debt in a Neoclassical Growth Model”, American Economic Review, 55 (5, p.1), pp. 1126-1150.
Furceri D., Tovar Jalles J., Loungani P. (2015), “Fiscal Consolidation and Inequality in Advanced Economies: How Robust Is the Link?”, in Clements B., Mooij R., Gupta S. e Keen M. (a cura di), Inequality and Fiscal Policy (pp. 141-158), Washington (DC): International Monetary Fund.
Klein M. e Winkler R. (2017), “Austerity, Inequality, and Private Debt Overhang”, DIW Berlin Discussion Paper, n. 1633, Berlino: Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung.
Krusell P. e Smith T. (2014), “Is Piketty’s ‘Second Law of Capitalism’ fundamental?”, Vox-eu.com, 1 giugno, disponibile alla URL: https://voxeu.org/article/piketty-s-second-law-capitalism-vs-standard-macro-theory
Mazza J. (2019), “Is Public Debt a Cheap Lunch?”, Bruegel.org, 21 gennaio, disponibile alla URL: https://bruegel.org/2019/01/is-public-debt-a-cheap-lunch/
Meunier F. (2019), “Faut-il soucier de la dette publique”, Telos-eu.com, 21 marzo, disponibile ala URL: https://www.telos-eu.com/fr/economie/faut-il-se-soucier-de-la-dette-publique.html
Persson T. e Tabellini G. (1991), “Is Inequality Harmful for Growth? Theory and Evidence”, NBER Working Paper, n. 3599, gennaio, Cambridge (MA): National Bureau of Economic Research.
Piketty T. (2014), Il capitale nel XXI secolo, Milano: Bompiani (ed orig. 2013, Le Capital au XXIe siècle, Parigi: Éditions du Seuil; trad. ingl. 2014, Capital in the Twenty-First Century, Cambridge (MA): Harvard University Press.
Woo J., Bova E., Kinda T. e Zhang Y.S. (2013), “Distributional Consequences of Fiscal Consolidation and the Role of Fiscal Policy: What Do the Data Say?”, IMF Working paper, n. 13/195, settembre, Washington (DC): International Monetary Fund.
Wyplozs C. (2019), “Un economista nel paese delle meraviglie”, lavoce.info, 18 giugno, disponibile alla URL: https://www.lavoce.info/archives/59731/un-economista-nel-paese-delle-meraviglie/
##submission.downloads##
Pubblicato
Fascicolo
Sezione
Licenza
Ogni materiale pubblicato sul sito e gli articoli pubblicati sulla rivista sono distribuiti con Licenza internazionale Creative Commons Attribuzione - Non commerciale - Non opere derivate 4.0. Copia della licenza è disponibile alla URL http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0. Gli autori mantengono i diritti sulla loro opera e cedono alla rivista il diritto di prima pubblicazione dell'opera con la licenza suindicata.
