Come difendere la globalizzazione e salvaguardare i sistemi bancari dal contagio?(How to Defend Globalization while Safeguarding Banking Systems from Contagion?)

Autori

  • Mario Sarcinelli

DOI:

https://doi.org/10.13133/2037-3651/9941

Parole chiave:

globalization, banking systems, contagion, crisis, sistemi bancari, contagio, crisi, globalizzazione

Abstract

Il lavoro riassume la letteratura principale sull'impatto della globalizzazione e della crisi sui sistemi bancari.La conclusione principale è che un approccio più convincente alla regolamentazione finanziaria appare necessario, anche se la completa omogeneizzazione dei sistemi finanziari non è un obiettivo da perseguire.Gli attuali approcci nei paesi anglosassoni, basati sulla segmentazione delle attività bancarie, sembrano una scelta giusta, a causa sia delle difficoltà politiche nell'attuare una regolamentazione più rigorosa delle finanze sia della difficoltà pratica di regolamentare un settore pervaso dall'innovazione finanziaria.Tuttavia, sia la regola Volcker sia l'approccio britannico della ring-fencing, soffrono di due limitazioni: il rischio di trasferire ancora più rischi al sistema bancario ombra e la difficoltà nella pratica di distinguere tra attività di copertura legittime e attività speculative proibite.


The work summarises the main literature on the impact of globalisation and of the crisis on banking systems. The main conclusion is that a more compelling approach to financial regulation appears as necessary, though the complete homogenisation of financial systems is not a goal to be sought. The current approaches in the Anglo-Saxon countries, based on the segmentation of banking activities seems a right choice, due to both the political difficulties in enacting a stricter regulation of finance and the practical difficulty of regulating a sector pervaded by financial innovation. However, both the Volcker rule and the British approach of ring-fencing, suffer from two limitations: the risk of transferring even more risk to the shadow banking system, and the difficulty in practice to distinguish between legitimate hedging activities and forbidden speculative activities. 

 
JEL: G01, G18, G28

Riferimenti bibliografici

AMARAL P. e JACOBSON M. (2011), "Why some European Countries and not the US?", Economic Trends, Federal Reserve Bank of Cleveland, disponibile alla URL http://www.clevelandfed.org/research/trends/2011/1211/01gropro.cfm.

ASSOCIAZIONE BANCARIA ITALIANA (2011), "Comparabilità tra banche europee delle attività ponderate per il rischio (RWAs)", documento interno, 25 novembre.

BANCA D’ITALIA (2011), Relazione annuale per il 2010, Banca d’Italia, Roma.

BASEL COMMITTEE OF BANKING SUPERVISORS (2011), "Global Systemically Important Banks: Assessment Methodology and the Additional Loss Absorbency Requirement", ottobre, BCBS, Basilea.

BORIO C. (2011), "Rediscovering the Macroeconomic Roots of Financial Stability Policy: Journey, Challenges and a Way Forward", BIS Working Papers, n. 354, settembre, Mone-tary and Economic Department, Basilea.

BROGI M. (2011), "Adeguatezza patrimoniale, corporate governance e organizzazione a sostegno del rapporto banca-impresa", Bancaria, n. 11, pp. 38-54.

BRYAN L. (1991), "Core Banking", McKinsey Quarterly, n. 1, pp. 61-74.

CAMERON R. (a cura di) (1972), "Banking and Economic Development", in (id.), Some Lessons of History, Oxford University Press, Londra.

CHOW J.T.S. e SURTI J. (2011), "Making Banks Safer: Can Volcker and Vickers Do It?", IMF Working Paper, n. 236, International Monetary Fund, Washington (DC).

CIOCCA P. (2009), "1929 e 2009: due crisi commensurabili?", disponibile alla URL http://www.apertacontrada.it /2009/02/06/1929-e-2009.

DARWIN C. (1859), On the Origin of Species by Means of Natural Resources, Murray (prima ed.), Londra.

DAVIS POLK (2011a), "Dodd-Frank Progress Report" (One-Year Anniversary Report), 22 luglio, disponibile alla URL http://www.davispolk.com/files/uploads/FIG/072211_Dodd_Frank_ Progress_Report.pdf.

DAVIS POLK (2011b), "Volcker Rule Proposed Regulations: Proprietary Trading – Hedge/PE Funds", 12 ottobre, disponibile alla URL www.volckerrule.com.

DE COSTE D. (1991), "Toward a Qualitative Theory of Safety Control – When and How to Panic Intelligently", The Institute for the Learning Sciences, Northwestern University, Evanston (IL).

EICHENGREEN B. e O’ROURKE K.H. (2009), "A Tale of Two Depressions", disponibile alla URL http://voxeu.org/index.php?q=node/3421.

FERGUSON N. (2008), The Ascent of Money: A Financial History of the World, Allen Lane/Penguin, Londra.

FERGUSON N. (2009), "An Evolutionary Approach to Financial History", Cold Spring Harbor Symposia on Quantitative Biology, vol. 74, pp. 449-454.

FIECHTER J., ŐTKER-ROBE I., ILYINA A., HSU M., SANTOS A. e SURTI J. (2011), "Subsidiaries or Branches: Does one Size Fit All?" IMF Staff Discussion Note, International Monetary Fund, Washington (DC).

FINANCIAL STABILITY BOARD (2011), "Key Attributes of Effective Resolution Regimes for Financial Institutions", Financial Stability Board, Basilea.

FINANCIAL STABILITY BOARD (2011), "Intensity and Effectiveness of SIFI Supervision", Financial Stability Board, Basilea.

FINANCIAL STABILITY BOARD (2011), "Shadow Banking: Strengthening Oversight and Regulation", Financial Stability Board, Basilea.

FINANCIAL STABILITY BOARD (2011), "Policy Measures to Address Systemically Important Financial Institutions", Financial Stability Board, Basilea.

FINANCIAL STABILITY OVERSIGHT COUNCIL (2011), "Study and Recommendations on Prohibi-tions on Proprietary Trading and Certain Relationships with Hedge Funds and Private Eq-uity", gennaio, Washington (DC), disponibile alla URL http://www.treasury.gov/.

FONDO MONETARIO INTERNAZIONALE (2009), "Lessons of the Global Crisis for Macroeconomic Policy", Paper prepared by the Research Dept., in consultation with the Fiscal Affairs and Capital Markets Depts. and approved by Olivier Blanchard, 19 febbraio, Washington (DC).

FONDO MONETARIO INTERNAZIONALE (2009), Global Financial Stability Report – Navigating the Financial Challenges Ahead, ottobre, disponibile alla URL http://www.imf.org/external/pubs/ft/gfsr/2009/.

FUKUYAMA F. (2006), "The End of History and the Last Man", Simon & Schuster, New York.

GALATI G. e MOESSNER R. (2011), "Macroprudential Policy – a Literature Revised", BIS Working Papers, n. 337, febbraio, Monetary and Economic Department, Basilea.

GORTON G. e METRICK A. (2010), "Regulating the Shadow Banking System", disponibile alla URL http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1676947.

GORTON G. e METRICK A. (2012), "Getting up to Speed on the Financial Crisis: A one Weekend Reader’s Guide", Journal of Economic Literature, vol. 50 n. 1, pp. 128-150.

GREEN E.F. (2011), "Dodd-Frank and the Future of Financial Regulation", Harvard Business Law Review Online, pp. 79-80, disponibile alla URL http://hblr.org/.

GROUP OF THIRTY (2009), "Financial Reform: a Framework for Financial Stability", Washington (DC), disponibile alla URL http://www.group30.org/pubs.

HALDANE A.G. (2011), "Capital Discipline", relazione all’American Economic Association Meeting, 9 gennaio, Denver (CO).

HILFERDING R. ([1919] 2006), "Finance Capital: A Study of the Latest Phase of Capitalist Development", Routledge and Kegan Paul, Londra.

INDEPENDENT COMMISSION ON BANKING (2011), "Final Report", disponibile alla URL http://bankingcommission.independent.gov.uk.

KASHYAP A.K., RAJAN R. e STEIN J.C. (2002), "Banks as Liquidity Providers: An Explanation for the Coexistence of Lending and Deposit-Taking", The Journal of Finance, vol. 57 n. 1, pp. 33-73.

KAY J. (2009), "Narrow Banking: The Reform of Banking Regulation", disponibile alla URL http://www.johnkay.com/wp-content/uploads/2009/12/JK-Narrow-Banking.pdf.

KREGEL J. (2010), "Can a Return to Glass-Steagall Provide Financial Stability in the US financial system?", PSL Quarterly Review, vol. 63 n. 252, pp. 39-76.

KREGEL J. (2011), "Will Restricting Proprietary Trading and Stricter Derivatives Regulation Make the US Financial System more Stable?", PSL Quarterly Review, vol. 64 n. 258, pp. 227-247.

KRUGMAN P. (2009), "The Great Recession Versus the Great Depression", Conscience of a Liberal, 20 marzo.

LA PORTA R., LOPEZ DE SILANES F., SHLEIFER A. e VISHNY R.W. (1998), "Law and Finance", Journal of Political Economy, vol. 106, pp. 1113-1155.

LITAN R. (1987), "What Should Banks do?", The Brookings Institution, Washington (DC).

LO A.W. (2012), "Reading About the Financial Crisis: A Twenty-One Book Review", Journal of Economic Literature, vol. 50 n. 1, pp. 151-178.

MASERA R. (2010), "Reforming Financial Systems after the Crisis: A Comparison of EU and USA", PSL Quarterly Review, vol. 63 n. 255, pp. 299-362.

MASERA R. (2012), "Gli standard di capitale di Basilea: soluzione o concausa dei problemi di instabilità?", relazione di base predisposta per una audizione alla commissione finanza della Camera dei Deputati sul tema di Basilea III, 1 febbraio.

MAYER T. (2010), "US Financial Market Reform: The Economics of the Dodd-Frank Act", EU Monitor, n. 77, Financial Market Special, Deutsche Bank Research, 28 settembre, pp. 1-23.

MILLER M.H. (1986), "Financial Innovation: The Last Twenty Years and the Next", Journal of Financial and Quantitative Analysis, vol. 21 n. 4, pp. 459-471.

ŐTKER-ROBE I., NARAIN A., ILYINA A. e SURTI J. (2011), "The Too-Important-to-Fail Conun-drum: Impossible to Ignore and Difficult to Resolve", IMF Staff Discussion Note, maggio, International Monetary Fund, Washington (DC).

PETROU K.S. (2011), "A New Framework for Systemic Financial Regulation: Simple, Transpar-ent, Enforceable and Accountable Rules to Reforms Financial Markets", Federal Financial Analytics, Inc., novembre, Washington (DC).

PIERCE J. (1991), The Future of Banking, Yale University Press, New Haven (CT).

PORTES R. (2009), "Global Imbalances", in Dewatripoint M., Freixas X., Portes R. (a cura di), Macroeconomic Stability and Financial Regulation: Key Issues for the G20, CEPR, Lon-dra, pp. 19-26.

REINHART C.M. e ROGOFF K.S. (2009), This Time Is Different: Eight Centuries of Financial Folly, Princeton University Press, Princeton (NJ).

SARCINELLI M. (2009a), "Globalizzazione, squilibri nelle bilance dei pagamenti e sistema monetario internazionale", AREL, la rivista, n. 2, pp. 151-157.

SARCINELLI M. (2009), "UEM ed Euro: i successi del passato e le sfide del futuro", Studi sull’integrazione europea, n. 2, anno IV, pp. 341-359.

SARCINELLI M. (2009), "E adesso salviamo la globalizzazione", intervista rilasciata a Orazio Carabini, Il Sole-24 Ore, 20 giugno, n. 168, p. 6.

SARCINELLI M. (2009), "Uscire dalla crisi: la via ‘reale’, la via finanziaria", Bancaria, anno 65, settembre 2009, n. 9, pp. 6-16, ripubblicato in Amari G. (a cura di) (2010), In difesa dello Stato, al servizio del Paese, Ediesse, Roma, pp. 483-496.

SARCINELLI M. (2009), "Innovazione finanziaria: opportunità e criticità", Bancaria, anno 65, luglio-agosto, n. 7-8, pp. 69-72.

SARCINELLI M. (2010), "Passata e futura regolamentazione per prevenire una crisi finanziaria sistemica", Moneta e Credito, vol. 63 n. 249, pp. 7-33; traduzione inglese: "Past and Future Regulation to Prevent a Systemic Financial Crisis", PSL Quarterly Review, vol. 63 n. 253 pp. 103-129.

SARCINELLI M. (2010), "La faticosa ricostruzione della finanza mondiale", AffarInternazionali – Newsletter, n. 140, 21 luglio.

SARCINELLI M. (2010), "Il ruolo del G20 dopo il vertice di Seul", AffarInternazionali – Newsletter, n. 152, 26 novembre.

SARCINELLI M. (2010), "Europa 2020, nuovo governo economico e ri-regolamentazione finanziaria: incentivi o vincoli alla crescita?", Moneta e Credito, vol. 63 n. 252, pp. 291-324.

SARCINELLI M. (2011), "Sono le agenzie di rating e altri osservatori internazionali portatori di verità?", AREL, la rivista, n. 2 , pp. 133-139.

SARCINELLI M. (2011) "Lo stretto sentiero tra G20 e G2", AffarInternazionali – Newsletter, n. 184, 2 settembre.

SARCINELLI M. (2011), "Nubi all’orizzonte della finanza americana", Affarinternazionali – Newsletter, n. 191, 22 ottobre.

SCHUMPETER J.A. (1934), "The Theory of Economic Development", Harvard University Press, Cambridge (MA).

SCHUMPETER J.A. (1943), "Capitalism, Socialism and Democracy", Harper and Row, New York.

SLOVIK P. (2011), "Systemically Important Banks and Capital Regulation Challenges", OECD Economics Department Working Paper, n. 916, 12 dicembre, Parigi, disponibile alla URL http://www.oecd.org/eco/workingpapers.

STIGLITZ J.E. (2002), "Globalization and its Discontents", W.W. Norton & Company, New York.

STIGLITZ J.E. (2009), "Too Big to Live", 7 dicembre, disponibile alla URL http://www.project-syndicate.org/commentary/stiglitz119/English.

TONVERONACHI M. (2010), "Cominciamo a parlare della prossima crisi", Moneta e Credito, vol. 63 n. 249, pp. 35-50.

TREASURY HM (2011), "The Government Response to the Independent Commission on Banking", Cm 8252, The Stationery Office Limited, dicembre, Londra, disponibile alla URL http://www.official-documents.gov.uk/.

VISCO I. (2009), "The Global Crisis: The Role of Policies and the International Monetary System", in Macroeconomic Causes of the Crisis: Key Lessons, Session 2: "Did the inter-national monetary system contribute to the crisis?", G20 Workshop on the Global Economy, Mumbai, 24-26 maggio, pp. 1-24.

##submission.downloads##

Fascicolo

Sezione

Articoli

Puoi leggere altri articoli dello stesso autore/i

1 2 > >>